Индекс HBI за январь-август 2026 года составил 101,5, что свидетельствует о нейтральном уровне деловой активности, при значительном замедлении ее темпов относительно аналогичного периода прошлого года.
Ключевые выводы
▸ Общая динамика: индекс HBI восьмой месяц подряд удерживается около нейтрального уровня 100.
▸ Структура индекса: два компонента находятся в зоне роста — расходы (101,7) и ФОТ (111,8), при этом компонент выручки ближе к нейтральной зоне (100,5).
▸ По размерности бизнеса: крупный бизнес сохраняет рост (105,9), малый бизнес также находится в зоне роста (102,1), тогда как средний бизнес остается в зоне снижения (89,6).
▸ Точки роста: наибольший рост активности наблюдается в электроснабжении (121,2), сельском хозяйстве (116,2), профессиональной, научной и технической деятельности (110,7), проживании и питании (110,2) и транспорте и складировании (109,9); наибольшее снижение — в прочих услугах (58,1), искусстве, развлечениях и отдыхе (64,6), горнодобывающей промышленности (89,8) и операциях с недвижимостью (96,2).
1. Динамика HBI
Индекс HBI удерживается вблизи нейтрального уровня 100. Накопленное значение индекса составило 99,9 в январе и 101,5 по итогам августа, отражая сохранение деловой активности. Однако по сравнению с аналогичным периодом прошлого года индекс снизился на 18,7 п.п.
2. Структура HBI
Компонент выручки находится в зоне роста и составил 100,5, что указывает на восстановление положительной динамики доходов бизнеса.
В то же время компонент фонда оплаты труда по-прежнему демонстрирует наиболее выраженный рост и составляет 111,8, отражая устойчивую динамику занятости и рост выплат сотрудникам.
Операционные расходы также находятся в зоне роста: значение составило 101,7, что указывает на сохранение объемов закупа товаров и услуг выше нейтрального уровня.
3. HBI по размерности бизнеса
Крупный бизнес находится в зоне роста — индекс составил 105,9, демонстрируя наибольший рост среди всех сегментов.
В то же время по малому бизнесу индекс составил 102,1.
В сегменте среднего бизнеса по-прежнему фиксируется снижение — индекс составил 89,6.
4. HBI по отраслям экономики
Отраслевая структура HBI в январе-августе 2026 года указывает на преобладание положительной или нейтральной динамики деловой активности.
Наиболее выраженное снижение зафиксировано в прочих услугах (58,1), искусстве, развлечениях и отдыхе (64,6), горнодобывающей промышленности (89,8), операциях с недвижимостью (96,2), оптовой и розничной торговле (96,3) и водоснабжении (99,3).
Наибольший рост деловой активности наблюдается в электроснабжении (121,2), сельском хозяйстве (116,2), профессиональной, научной и технической деятельности (110,7), проживании и питании (110,2), а также в транспорте и складировании (109,9).
5. HBI в региональном разрезе
Наиболее высокие значения индекса зафиксированы в Жамбылской (134,9), Акмолинской (124,5), Северо-Казахстанской (113,1), Абайской (111,8) и Туркестанской (108,2) областях, где деловая активность остается на устойчиво высоком уровне.
В то же время наименьшие значения индекса наблюдаются в Жетысуской (71,4), Алматинской (87,6), Кызылординской (87,6), Восточно-Казахстанской (91,0) и Западно-Казахстанской (91,1) областях, где зафиксировано наиболее выраженное снижение деловой активности.
Остальные регионы страны находятся в диапазоне 92–107, что указывает на сдержанную динамику и близость к нейтральному уровню.
| Регион | 7М 2026 | 8М 2026 |
|---|---|---|
| Абайская | 114,1 | 111,8 |
| Акмолинская | 118,4 | 124,5 |
| Актюбинская | 92,2 | 91,2 |
| Алматинская | 88,3 | 87,6 |
| Атырауская | 111,1 | 107,0 |
| Восточно-Казахстанская | 96,1 | 91,0 |
| Жамбылская | 138,5 | 134,9 |
| Жетысуская | 73,3 | 71,4 |
| Западно-Казахстанская | 90,6 | 91,1 |
| Карагандинская | 103,7 | 101,1 |
| Костанайская | 107,3 | 104,9 |
| Кызылординская | 86,5 | 87,6 |
| Мангистауская | 105,1 | 104,1 |
| Павлодарская | 103,6 | 102,2 |
| Северо-Казахстанская | 114,5 | 113,1 |
| Туркестанская | 105,8 | 108,2 |
| Улытауская | 103,3 | 106,6 |
| Шымкент | 103,2 | 101,1 |
| Алматы | 94,5 | 92,2 |
| Астана | 103,2 | 99,8 |
* Индекс HBI по регионам рассчитан только по субъектам МСБ в целях исключения выбросов, связанных с деятельностью отдельных крупных компаний.
Методологический комментарий
Halyk Business Index (HBI) — сводный индикатор деловой активности в Казахстане, формируемый на основе обезличенных агрегированных транзакций корпоративных клиентов Halyk Bank. Индекс рассчитывается на основе транзакций крупных, средних и малых компаний во всех регионах страны.
Индекс учитывает изменение объема транзакций по трем компонентам: выручка, операционные расходы, фонд оплаты труда. Каждый компонент имеет весовое значение, отражающее его относительную значимость для оценки деловой активности.
Значение индекса выше уровня 100 указывает на позитивные изменения и рост деловой активности, тогда как значение ниже 100 отражает ее замедление или снижение. Расчет индекса основан на относительных изменениях показателей по отношению к соответствующему периоду прошлого года в действующих ценах.