Индекс HBI за январь-июнь 2026 года составил 102,8, что свидетельствует о нейтральном уровне деловой активности, при значительном замедлении ее темпов относительно аналогичного периода прошлого года.
Ключевые выводы
▸ Общая динамика: индекс HBI шестой месяц подряд удерживается около нейтрального уровня 100.
▸ Структура индекса: два компонента находятся в зоне роста — расходы (103,3) и ФОТ (113,1), при этом компонент выручки также вернулся в положительную зону (101,6).
▸ По размерности бизнеса: крупный бизнес сохраняет рост (106,1), малый бизнес также находится в зоне роста (104,7), тогда как средний бизнес остается в зоне снижения (90,3).
▸ Точки роста: наибольший рост активности наблюдается в электроснабжении (119,5), сельском хозяйстве (115,4), обрабатывающей промышленности (114,7), профессиональных услугах (112,0) и транспорте (110,8); наибольшее снижение — в прочих услугах (59,1), искусстве и развлечениях (64,6), горнодобыче (90,8) и водоснабжении (95,5).
1. Динамика HBI
Индекс HBI удерживается вблизи нейтрального уровня 100. Накопленное значение индекса составило 99,9 в январе и 102,8 по итогам июня, отражая сохранение деловой активности. Однако по сравнению с аналогичным периодом прошлого года индекс снизился на 19,2 п.п.
2. Структура HBI
Компонент выручки вернулся в зону роста и составил 101,6, что указывает на восстановление положительной динамики доходов бизнеса.
В то же время компонент фонда оплаты труда (ФОТ) по-прежнему демонстрирует наиболее выраженный рост и составляет 113,1, отражая устойчивую динамику занятости и рост выплат сотрудникам.
Операционные расходы также находятся в зоне роста: значение составило 103,3, что указывает на сохранение объемов закупа товаров и услуг выше нейтрального уровня.
3. HBI по размерности бизнеса
Крупный бизнес находится в зоне роста — индекс составил 106,1, демонстрируя наибольший рост среди всех сегментов.
В то же время по малому бизнесу индекс составил 104,7.
В сегменте среднего бизнеса по-прежнему фиксируется снижение — индекс составил 90,3.
4. HBI по отраслям экономики
Отраслевая структура HBI в январе-июне 2026 года указывает на преобладание положительной или нейтральной динамики деловой активности.
Наиболее выраженное снижение зафиксировано в прочих услугах (59,1), искусстве, развлечениях и отдыхе (64,6), горнодобывающей промышленности (90,8), водоснабжении (95,5), операциях с недвижимостью (96,7), оптовой и розничной торговле (97,1) и здравоохранении (98,9).
Наибольший рост деловой активности наблюдается в электроснабжении (119,5), сельском хозяйстве (115,4), обрабатывающей промышленности (114,7), профессиональной, научной и технической деятельности (112,0), а также в транспорте и складировании (110,8).
5. HBI в региональном разрезе
Наиболее высокие значения индекса зафиксированы в Жамбылской (139,3), Акмолинской (123,6), Северо-Казахстанской (113,6), Абайской (109,8) и Костанайской (108,8) областях, где деловая активность остается на устойчиво высоком уровне.
В то же время наименьшие значения индекса наблюдаются в Жетысуской (74,3), Кызылординской (86,9), Алматинской (87,5), Западно-Казахстанской (89,7) и Актюбинской (92,6) областях, где зафиксировано наиболее выраженное снижение деловой активности.
Остальные регионы страны находятся в диапазоне 94–107, что указывает на сдержанную динамику и близость к нейтральному уровню.
| Регион | 5М 2026 | 6М 2026 |
|---|---|---|
| Абайская | 110,4 | 109,8 |
| Акмолинская | 125,6 | 123,6 |
| Актюбинская | 89,2 | 92,6 |
| Алматинская | 83,0 | 87,5 |
| Атырауская | 102,5 | 104,7 |
| Восточно-Казахстанская | 93,2 | 97,9 |
| Жамбылская | 139,3 | 139,3 |
| Жетысуская | 74,8 | 74,3 |
| Западно-Казахстанская | 87,7 | 89,7 |
| Карагандинская | 101,2 | 103,3 |
| Костанайская | 109,5 | 108,8 |
| Кызылординская | 84,4 | 86,9 |
| Мангистауская | 99,8 | 100,4 |
| Павлодарская | 104,7 | 107,0 |
| Северо-Казахстанская | 113,6 | 113,6 |
| Туркестанская | 103,9 | 107,1 |
| Улытауская | 100,1 | 102,8 |
| Шымкент | 101,4 | 102,9 |
| Алматы | 91,8 | 94,0 |
| Астана | 102,3 | 104,4 |
* Индекс HBI по регионам рассчитан только по субъектам МСБ в целях исключения выбросов, связанных с деятельностью отдельных крупных компаний.
Методологический комментарий
Halyk Business Index (HBI) — сводный индикатор деловой активности в Казахстане, формируемый на основе обезличенных агрегированных транзакций корпоративных клиентов Halyk Bank. Индекс рассчитывается на основе транзакций крупных, средних и малых компаний во всех регионах страны.
Индекс учитывает изменение объема транзакций по трем компонентам: выручка, операционные расходы, фонд оплаты труда. Каждый компонент имеет весовое значение, отражающее его относительную значимость для оценки деловой активности.
Значение индекса выше уровня 100 указывает на позитивные изменения и рост деловой активности, тогда как значение ниже 100 отражает ее замедление или снижение. Расчет индекса основан на относительных изменениях показателей по отношению к соответствующему периоду прошлого года в действующих ценах.