Индекс HBI за январь-май 2026 года составил 100,8, что свидетельствует о нейтральном уровне деловой активности, при значительном замедлении ее темпов относительно аналогичного периода прошлого года.
Ключевые выводы
▸ Общая динамика: индекс HBI пятый месяц подряд удерживается около нейтрального уровня 100.
▸ Структура индекса: два компонента находятся в зоне роста — расходы (101,1) и ФОТ (112,8), при этом компонент выручки перешел в отрицательную зону (99,6).
▸ По размерности бизнеса: крупный бизнес сохраняет рост (104,1), малый бизнес также находится в зоне роста (103,3), тогда как средний бизнес остается в зоне снижения (87,1).
▸ Точки роста: наибольший рост активности наблюдается в электроснабжении (120,6), сельском хозяйстве (115,1), обрабатывающей промышленности (114,5), профессиональных услугах (111,9) и транспорте (111,3); наибольшее снижение — в прочих услугах (58,6), искусстве и развлечениях (63,5), водоснабжении (86,4) и горнодобыче (86,7).
1. Динамика HBI
Индекс HBI удерживается вблизи нейтрального уровня 100. Накопленное значение индекса составило 99,9 в январе и 100,8 по итогам мая, отражая сохранение деловой активности. Однако по сравнению с аналогичным периодом прошлого года индекс снизился на 21,5 п.п.
2. Структура HBI
Компонент выручки перешел в отрицательную зону и составил 99,6, что указывает на отрицательную динамику доходов бизнеса.
В то же время компонент фонда оплаты труда (ФОТ) демонстрирует наиболее выраженный рост и составляет 112,8, отражая устойчивую динамику занятости и рост выплат сотрудникам.
Операционные расходы также находятся в зоне роста: значение составило 101,1, что указывает на сохранение объемов закупа товаров и услуг выше нейтрального уровня.
3. HBI по размерности бизнеса
Крупный бизнес находится в зоне роста — индекс составил 104,1, демонстрируя наибольший рост среди всех сегментов.
В то же время по малому бизнесу индекс составил 103,3.
В сегменте среднего бизнеса по-прежнему фиксируется снижение — индекс составил 87,1.
4. HBI по отраслям экономики
Отраслевая структура HBI в январе-мае 2026 года указывает на преобладание положительной или нейтральной динамики деловой активности.
Наиболее выраженное снижение зафиксировано в прочих услугах (58,6), искусстве, развлечениях и отдыхе (63,5), водоснабжении (86,4), горнодобывающей промышленности (86,7), информации и связи (93,6), торговле (94,9). Также вблизи или ниже нейтрального уровня находятся здравоохранение (96,8), операции с недвижимостью (97,0) и строительство (100,7).
Наибольший рост деловой активности наблюдается в электроснабжении (120,6), сельском хозяйстве (115,1), обрабатывающей промышленности (114,5), профессиональной, научной и технической деятельности (111,9), а также в транспорте и складировании (111,3).
5. HBI в региональном разрезе
Наиболее высокие значения индекса зафиксированы в Жамбылской (139,2), Акмолинской (125,5), Северо-Казахстанской (113,3), Абайской (110,3) и Костанайской (109,5) областях, где деловая активность остается на устойчиво высоком уровне.
В то же время наименьшие значения индекса наблюдаются в Жетысуской (74,2), Алматинской (82,1), Кызылординской (84,1), Западно-Казахстанской (87,7) и Актюбинской (89,2) областях, где зафиксировано наиболее выраженное снижение деловой активности.
Остальные регионы страны находятся в диапазоне 90–105, что указывает на сдержанную динамику и близость к нейтральному уровню.
| Регион | 4М 2026 | 5М 2026 |
|---|---|---|
| Абайская | 108,0 | 110,3 |
| Акмолинская | 131,3 | 125,5 |
| Актюбинская | 89,8 | 89,2 |
| Алматинская | 81,6 | 82,1 |
| Атырауская | 103,0 | 102,5 |
| Восточно-Казахстанская | 91,8 | 93,0 |
| Жамбылская | 143,1 | 139,2 |
| Жетысуская | 78,4 | 74,2 |
| Западно-Казахстанская | 86,5 | 87,7 |
| Карагандинская | 103,0 | 101,1 |
| Костанайская | 112,4 | 109,5 |
| Кызылординская | 83,6 | 84,1 |
| Мангистауская | 98,5 | 99,6 |
| Павлодарская | 104,6 | 104,6 |
| Северо-Казахстанская | 113,8 | 113,3 |
| Туркестанская | 103,8 | 104,0 |
| Улытауская | 100,6 | 99,9 |
| Шымкент | 101,6 | 101,3 |
| Алматы | 93,2 | 92,1 |
| Астана | 102,1 | 102,9 |
* Индекс HBI по регионам рассчитан только по субъектам МСБ в целях исключения выбросов, связанных с деятельностью отдельных крупных компаний.
Методологический комментарий
Halyk Business Index (HBI) — сводный индикатор деловой активности в Казахстане, формируемый на основе обезличенных агрегированных транзакций корпоративных клиентов Halyk Bank. Индекс рассчитывается на основе транзакций крупных, средних и малых компаний во всех регионах страны.
Индекс учитывает изменение объема транзакций по трем компонентам: выручка, операционные расходы, фонд оплаты труда. Каждый компонент имеет весовое значение, отражающее его относительную значимость для оценки деловой активности.
Значение индекса выше уровня 100 указывает на позитивные изменения и рост деловой активности, тогда как значение ниже 100 отражает ее замедление или снижение. Расчет индекса основан на относительных изменениях показателей по отношению к соответствующему периоду прошлого года в действующих ценах.